2012年中级会计资格考试财务管理习题集：收益与分配管理(综合题)
发布时间：2014-02-22 共1页
收益与分配管理(综合题)
一、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)
1．某总公司下设A和B两个投资中心，本年度总公司决定追加资金投入30万元，追加前A、B两投资中心的资产总额分别为20万元和30万元，息税前利润分别为1万元和4．5万元，该公司最低投资报酬率为10％。总公司正在考虑将30万元投资给哪个投资中心，A投资中心的新投资项目预计投资30万元，新投资项目比A投资中心目前投资报酬率高出4个百分点，由此会使A投资中心整体的投资报酬率比投资前会有较大提高；B投资中心的新投资项目预计也需要投资30万元，但其新项目的投资报酬率比B投资中心目前的投资报酬率低了2个百分点，由此B投资中心整体的投资报酬率比投资前会有较大下降。
要求：
(1)计算追加投资前的下列指标：①各投资中心的投资报酬率；②各投资中心的剩余收益；③总公司的投资报酬率；④总公司的剩余收益。
(2)根据公司目前的情况你认为总公司应将资金投于哪个中心，为什么?
一、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)
1．某总公司下设A和B两个投资中心，本年度总公司决定追加资金投入30万元，追加前A、B两投资中心的资产总额分别为20万元和30万元，息税前利润分别为1万元和4．5万元，该公司最低投资报酬率为10％。总公司正在考虑将30万元投资给哪个投资中心，A投资中心的新投资项目预计投资30万元，新投资项目比A投资中心目前投资报酬率高出4个百分点，由此会使A投资中心整体的投资报酬率比投资前会有较大提高；B投资中心的新投资项目预计也需要投资30万元，但其新项目的投资报酬率比B投资中心目前的投资报酬率低了2个百分点，由此B投资中心整体的投资报酬率比投资前会有较大下降。
要求：
(1)计算追加投资前的下列指标：①各投资中心的投资报酬率；②各投资中心的剩余收益；③总公司的投资报酬率；④总公司的剩余收益。
(2)根据公司目前的情况你认为总公司应将资金投于哪个中心，为什么?
| 正确答案: (1)追加投资前： ①A投资中心的投资报酬率=1／20=5％ B投资中心的投资报酬率=4．5／30=15％ ②A投资中心的剩余收益=1-20×10％=-1(万元) B投资中心的剩余收益=4．5-30×10％=1．5(万元) ③该公司总的投资报酬率=(1+4．5)／(20+30)=11％ ④该公司总的剩余收益=-1+1．5=0．5(万元) (2)由于A中心新投资项目的投资报酬率=5％+4％=9％，高于A目前的投资报酬率，所以若接受投资，A的投资报酬率会提高，但是山于该投资项目的投资报酬率9％低于公司规定的最低投资报酬率10％， 所以如果接受该项投资，其剩余收益将会减少，而且总公司的投资报酬率和剩余收益都会降低，所以我认为总公司不应该把资金投资于A中心。 由于B中心新投资项目的投资报酬率=15％-2％=13％，低于B目前的投资报酬率，所以若接受此投资，B的投资报酬率会降低，但是南于该投资项目的投资报酬率13％高于公司最低投资报酬率10％，所以接受该项投资，B中心的剩余收益将会增加，而且总公司的投资报酬率和剩余收益都会提高，所以我认为总公司应该把资金投资于B中心。 |
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2．某公司本年实现的净利润为500万元，资产合计5600万元，当前每股市价10元。年终利润分配前的股东权益项目资料如下： 要求：计算回答下述互不相关的问题： (1)计划按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利的金额按市价计算，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产； (2)计划按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利的会额按市价计算，并按发放股票股利前的股数派发每股现金股利0．2元。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股 净资产； (3)若计划每1股分割为4股，计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额，以及每股收益和每股净资产。 (4)分析比较发放股票股利和进行股票分割对公司的有利之处。 |
| 正确答案: (1)发放股票股利后的普通股股数=200×(1+10％)=220(万股) 发放股票股利后的普通股股本=4×220=880(万元) 发放股票股利后的未分配利润=1680-20×10=1-480(万元) 发放股票股利后的资本公积=320+20×(10-4)=440(万元) 发放股票股利后的所有者权益总额=2800万元 每股收益=500／220=2．27(元) 每股净资产=2800／220=12．73(元) (2)发放股票股利前的普通股股数=200万股 发放股票股利后的普通股股数=200×(1+10％)=220(万股) 发放股票股利后的普通股股本=4×220=880(万元) 发放股票股利后的资本公积=320+20×(10-4)=440(万元) 现金股利=0．2×200=40(万元) 利润分配后的未分配利润=1680-10×20-40=1440(万元) 利润分配后的所有者权益总额=880+440+1440=2760(万元) 每股收益=500／220=2．27(元) 每股净资产=2760／220=12．55(元) (3)分割后的股数为800万股，股东权益各项目金额不变 每股收益=500／800=0．63(元) 每股净资产=2800／800=3．5(元) (4)股票股利对公司的有利之处在于： ①不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展； ②可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制； ③可以传递公司未来发展良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。 股票分割对公司的有利之处在于： ①降低股票价格，从而促进股票的流通和交易； ②向市场和投资者传递"公司发展前景良好"的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。 |
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| 3．甲公司本年销货额1000000元，税后净利120000元。其他有关资料如下： (1)财务杠杆系数为1．5，固定营业成本为240000元； (2)所得税率25％。 要求： (1)要求计算总杠杆系数； (2)若该公司实行的是剩余股利政策，预计进行投资所需资金为80000元，目标资金结构是自有资金占50％，则本年末支付的股利为多少? |
| 正确答案: (1)税前利润=120000／(1-25％)=160000(元) EBIT=税前利润+利息=160000+I  I=80000(元) EBIT=240000(元) 边际贡献=240000+240000=480000(元) 经营杠杆系数=(480000/240000)=2 总杠杆系数=2×1．5=3 (2)投资所需要的自有资金=80000×50％=40000(元) 本年支付的股利=120000-40000=80000(元) |
