2012年中级会计资格考试财务管理习题集：综合题
发布时间：2014-02-22 共1页
综合题
一、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)
1．TM公司2008年年初的流动资产总额为800万元(其中货币资金250万元，应收账款200万元，存货350万元)，流动资产占资产总额的20％；流动负债总额为500万元，流动负债占负债总额的25％；该年的资本保值增值率(假设该年没有出现引起所有者权益变化的客观因素)为120％。该公司2008年年末的流动资产总额为1200万元(其中货币资金350万元，应收账款400万元，存货450万元)，流动资产占资产总额的24％，流动负债占负债总额的35％。
已知该公司2008年的营业收入为5000万元，营业毛利率为20％，三项期间费用合计400万元，负债的平均利息率为8％，年末现金流动负债比为0．6，当年该公司的固定经营成本总额为500万元，适用的所得税税率为25％。
要求：
(1)计算2008年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率；
(2)计算2008年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比率和速动比率；
(3)计算2008年的资本积累率、应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率；
(4)计算2008年息税前利润、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保障倍数和已获利息倍数；
(5)计算2009年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
一、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)
1．TM公司2008年年初的流动资产总额为800万元(其中货币资金250万元，应收账款200万元，存货350万元)，流动资产占资产总额的20％；流动负债总额为500万元，流动负债占负债总额的25％；该年的资本保值增值率(假设该年没有出现引起所有者权益变化的客观因素)为120％。该公司2008年年末的流动资产总额为1200万元(其中货币资金350万元，应收账款400万元，存货450万元)，流动资产占资产总额的24％，流动负债占负债总额的35％。
已知该公司2008年的营业收入为5000万元，营业毛利率为20％，三项期间费用合计400万元，负债的平均利息率为8％，年末现金流动负债比为0．6，当年该公司的固定经营成本总额为500万元，适用的所得税税率为25％。
要求：
(1)计算2008年年初的负债总额、资产总额、权益乘数、流动比率和速动比率；
(2)计算2008年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率、流动比率和速动比率；
(3)计算2008年的资本积累率、应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率；
(4)计算2008年息税前利润、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保障倍数和已获利息倍数；
(5)计算2009年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
| 正确答案: (1)2008年年初的负债总额=500÷25％=2000(万元) 2008年年初的资产总额=800÷20％=4000(万元) 2008年年初的股东权益总额=4000-2000=2000(万元) 2008年年初的权益乘数=4000÷2000=2 2008年年初的流动比率=800÷500=1．6 2008年年初的速动比率=(250+200)÷500=0．9。 (2)2008年年末的股东权益总额=2000×120％=2400(万元) 2008年年末的资产总额=1200÷24％=5000(万元) 2008年年末的负债总额=5000-2400=2600(万元) 2008年年末的产权比率=2600÷2400=1．08 2008年年末的流动负债=2600×35％=910(万元) 2008年年末的流动比率=1200÷910=1．32 2008年年末的速动比率=(350+400)／910=0．82。 (3)2008年的资本积累率=资本保值增值率-1=120％-1=20％ 应收账款周转率=5000／[(200+400)÷2]=16．67(次) 营业成本=5000×(1-20％)=4000(万元) 存货周转率=4000／[(350+450)÷2]=10(次) 总资产周转率=5000／[(4000+5000)÷2]=1．11(次)。 (4)2008年平均负债=(2000+2600)÷2=2300(万元) 利息费用=2300×8％=184(万元) 营业及管理费用合计=三项期间费用合计-利息费用=400-184=216(万元) 息税前利润=营业收入-营业成本-营业及管理费用=5000-4000-216=784(万元) 净利润=(784-184)×(1-25％)=450(万元) 总资产报酬率=784／[(4000+5000)÷2]×100％=17．42％ 净资产收益率=450／[(2000+2400)÷2]×100％=20．45％ 经营现金净流量=0．6×910=546(万元) 盈余现金保障倍数=546÷450=1．21 已获利息倍数=784÷184=4．26(5)DOL=(784+500)÷784=1．64 DFL=784÷(784-184)=1．31 DCL=1．64×1．31=2．15。 |
|
|
| 2．某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下： (1)甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，流动资金50万，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，年总成本60万。 (2)乙方案原始投资额200万，其中固定资产投资120万，流动资金投资80万。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入8万，项目投产后，年营业收入170万，年经营成本80万，经营期每年归还利息5万。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免交所得税。 要求： (1)计算甲、乙方案各年的净现金流量； (2)计算甲、乙方案包括建设期的静态投资回收期； (3)该企业所在行业的基准折现率为10％，计算甲、乙方案的净现值； (4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣； (5)利用方案重复法比较两方案的优劣； (6)利用最短计算期法比较两方案的优劣。 |
| 正确答案: (1)甲、乙方案各年的净现金流量： ①甲方案各年的净现金流量折旧＝(100－5)／5＝19(万元) NCF0＝－150(万元) NCF1～4＝(90－60)＋19＝49(万元) NCF5＝49＋55＝104(万元) ②乙方案各年的净现金流量 NCF0＝－120(万元) NCF1＝0(万元) NCF2＝－80(万元) NCF3～6＝170－80＝90(万元) NCF7＝90＋80＋8＝178(万元) (2)计算甲、乙方案包括建设期的静态投资回收期 ①甲方案包括建设期的静态投资回收期＝150／49＝3．06(年) ②乙方案不包括建设期的静态投资回收期＝200／90＝2.22(年) 乙方案包括建设期的静态投资回收期＝2＋2.22＝4.22(年) (3)计算甲、乙两方案的净现值 ①甲方案的净现值＝49×(P／A，10％，4)＋104×(P／F，10％，5)一150＝69.90(万元) ②乙方案的净现值＝90×(P／A，10％，4)×(P／F，10％，2)＋178×(P／F，10％，7)80×(P／F，10％，2)－120＝141.00(万元) (4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣 ①甲方案的年等额净回收额＝69.90／(P／A10％，5)＝18.44(万元) ②乙方案的年等额净回收额＝141.00／(P／A10％，7)＝28.96(万元) 因为乙方案的年等额净回收额大，以乙方案优于甲方案。 (5)利用方案重复法比较两方案的优劣两方案计算期的最小公倍数为35年 ①甲方案调整后的净现值＝69.90＋69.90×(P／F，10％，5)＋69.90×(P／F，10％，10)＋69.90×(P／F，10％，15)＋69.90×(P／F，10％，20)＋69.90×(P／F，10％,25)＋69.90×(P／F,10％，30)＝177.83(万元) ②乙方案调整后的净现值＝141.00＋141.00×(P／F，10％，7)＋141.00×(P／F，10％，14)＋141.00×(P／F，10％，21)＋141.00×(P／F，10％，28)＝279.31(万元) 因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。 (6)利用最短计算期法比较两方案的优劣最短计算期为5年，所以： 甲方案调整后的净现值＝原方案净现值＝69.90(万元) 乙方案调整后的净现值＝乙方案的年等额净回收额×(P／A，10％，5)＝109.78(万元) 因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。 |
|
|
3．某公司2007年营业收入5000万元，营业净利率为12％，年末有息负债利息率为8％，全年固定经营成本总额为600万元，该公司适用的所得税税率为25％，目前该公司部分生产能力闲置，2007年12月31日简化的资产负债表如下： 该公司的流动资产和流动负债与收入同比例增长，预计2008年的收入增长率为20％，营业净利率为10％，营业毛利率为15％，股利支付率为90％。 要求： (1)计算该公司2007年的净利润、息税前利润和边际贡献； (2)计算该公司2008年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数； (3)根据销售额比率法计算该公司2008年的外部融资需求量； (4)结合(3)，该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期分期付息公司债券来筹集，债券票面年利率为6％，计算该债券的资金成本； (5)编制该公司2008年12月31日的预计资产负债表； (6)计算该公司2008年的应收账款周转率、存货周转率。 |
| 正确答案: (1)该公司2007年的净利润、息税前利润和边际贡献： 净利润=5000×12％=600(万元) 利息费用=250×8％=20(万元) 息税前利润=600÷(1-25％)+20=820(万元) 边际贡献=820+600=1420(万元) (2)该公司2008年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数： 经营杠杆系数=1420÷820=1．73 财务杠杆系数=820÷(820-20)=1．03 复合杠杆系数=1．73×1．03=1．78(3) 外部融资需求量=(100+150+300)×20％-(100+50)×20％-5000×(1+20％)×10％×(1-90％)=20(万元) (4)债券的资金成本=6％×(1-25％)=4．5％ (5)该公司2008年12月31日的预计资产负债表：  (6)该公司2008年的应收账款周转率、存货周转率： 应收账款周转率=5000×(1+20％)÷[(150+180)÷2]=36．36(次) 营业成本=5000×(1+20％)×(1-15％)=5100(万元) 存货周转率=5100÷[(300+360)÷2]=15．45(次)。 |
