一、单项选择题(单项选择题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)

1．在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是(  )。

A．降低单位变动成本 B．提高固定成本 C．降低利息费用 D．提高销售量

正确答案:B　解题思路：经营杠杆系数=边际贡献(边际贡献-固定成本)，可以看出固定成本越大则分母越小，所以经营杠杆系数越大，经营风险越大；而降低单位变动成本、提高销售量会提高企业的边际贡献，所以会降低经营杠杆系数，所以选项A、D错误；选项C与经营杠杆系数无关，所以不选。

2．在项目评价的可行性研究中，对项目有偿取得的永久或长期使用的特许权，按(  )进行估算。

A．市场价值 B．取得成本 C．公允价值 D．出卖方的摊余价值

正确答案:B　解题思路：本题考核项目评价中特许权的成本估算。在项目评价的可行性研究中，对项目有偿取得的永久或长期使用的特许权，按取得成本进行估算。

3．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是(  )。

A．投资项目的原始投资 B．投资项目的现金流入量 C．投资项目的有效年限 D．投资项目的必要报酬率

正确答案:D　解题思路：本题考核项目投资决策动态评价指标中内部收益率的概念，内部收益率(IRR)是使项目的净现值等于零的折现率。它的计算和投资项目的必要报酬率没有关系。

4．甲公司需借人200000元资金，银行要求将贷款数额的25％作为补偿性余额，则该公司应向银行申请(  )元的贷款。

A．250000 B．170000 C．266667 D．350000

正确答案:C　解题思路：本题考核补偿性余额的计算。200000元是实际可供使用的资金，即扣除补偿性余额之后的剩余数额，所以，申请贷款的数额×(1-25％)=200000(元)，申请贷款的数额=200000／(1-25％)=266667(元)。

5．已知某企业营运资金600万元，流动比率(流动资产／流动负债)为2，则该企业的流动资产为(  )万元。

A．200 B．300 C．600 D．1200

正确答案:D　解题思路：本题考核营运资金和流动比率之间的换算关系。设流动负债为X，则在流动资产／流动负债为2的情况下，流动资产为2x。由于营运资金为600万元，则2x-x=600，即x=600万元，流动资产=2x=1200万元。

二、多项选择题(多项选择题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)

6．下列因素中不影响速动比率的有(   )。

A．存货 B．待摊费用 C．待处理财产损溢 D．应收账款

正确答案:ABC　解题思路：本题考核的是速动比率的计算。速动资产等于流动资产减去存货、预付账款、待摊费用、待处理财产损溢等。所以，存货、预付账款、待摊费用、待处理财产损溢等因素都不影响速动比率。

7．下列理论属于资本结构理论的有(   )。

A．净营业收益理论 B．等级筹资理论 C．MM理论 D．代理理论

正确答案:ABCD　解题思路：本题考核的是资本结构理论，它包括：净营业收益理论、MM理论、代理理论和等级筹资理论。

8．当两种股票完全负相关时，下列表述中不正确的有(   )。

A．大部分系统风险可以分散掉 B．小部分系统风险可以分散掉 C．所有系统风险可以分散掉 D．所有非系统风险可以分散掉

正确答案:ABC　解题思路：本题考核的是相关系数的含义。系统风险为不可分散风险，当完全负相关时，非系统风险可以被完全分散掉。

9．无风险资产应满足的条件有(   )。

A．不存在违约风险 B．不存在流动性风险 C．不存在期限风险 D．不存在再投资收益率的不确定性

正确答案:AD　解题思路：本题考核的是无风险资产的含义。无风险资产一般应满足以下两个条件，一是不存在违约风险，二是不存在再投资收益率的不确定性。

10．下列各项中，可用来预测资金需求量的方法有(   )。

A．定性预测法 B．比率预测法 C．定量预测法 D．资金习性预测法

正确答案:ABD　解题思路：本题考核的是对资金需求量预测可采用的方法。有定性预测法、比率预测法和资金习性法。

三、判断题(每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

11．在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润大于零，该方案就是可行方案。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：本题考核的是项目投资中财务可行性评价的决策标准。根据投资利润算出的投资利润率是静态指标，也是辅助指标，在投资项目的决策中，应以主要指标和动态指标为主，而不能仅仅因为投资利润率大于零就得出可行的结论。

12．在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：本题考核的是除息日，它是指领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除息日之前，持有股票者享有领取股利的权利；从除息日开始，股利权与股票分离。所以在除息日之前进行交易的股票的价格高于在除息日之后进行交易的股票的价格。

13．使用因素替代法时，要注意因素替代的顺序性，必须按照各因素的依存关系，排列成一定的顺序并依次替代，不可随意加以颠倒。

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：本题考核的是采用因素分析法时应注意的问题，包括：一是因素分解的关联性；二是因素替代的顺序性；三是顺序替代的连环性；四是计算结果的假定性。

14．资金的时间价值相当于没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：本题考核的是资金时间价值。它相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

15．资金成本用相对数表示，即表示为用资费用与筹资费用的比率。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：本题考核的是资金成本的相对数表示。资金成本可以用相对数表示也可以用绝对数表示，财务管理中的资金成本一般用相对数表示，表示为用资费用与筹资净额之比。

四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别标明的外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，必须予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

16．某公司年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元／千克，年度储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为20元。 要求：(1)计算本年度乙材料的经济进货批量： (2)计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本； (3)计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额； (4)计算本年度乙材料最佳进货批次。

正确答案: (1)本年度乙材料的经济进货批量＝＝300(千克) (2)本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本＝＝4800(元) (3)本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额：300×200÷2＝30000(元) (4)本年度乙材料最佳进货次数＝36000÷300＝120(次) 解析：本题考核的是经济进货批量的问题，是对计算公式的简单应用。

17．某商业企业2005年赊销收入净额为2400万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1．2，年末现金与流动负债的比率为0．7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金组成，一年按360天计算。 要求： (1)计算2005年应收账款周转天数； (2)计算2005年存货周转天数； (3)计算2005年年末流动负债余额和速动资产余额； (4)计算2005年年末流动比率。

正确答案: (1)计算2005年应收账款周转天数 应收账款周转率＝2400／[(200+4130)÷2]＝8(次) 应收账款周转天数＝360／8＝45(天) (2)计算2005年存货周转天数 存货周转率＝1600／[(200+600)÷2]＝4(次) 存货周转天数＝360／4＝90(天) (3)计算2005年年末流动负债和速动资产余额 年末速动资产／年末流动负债＝1．2 年末现金／年末流动负债＝0．7 所以，年末应收账款／年末流动负债＝1．2－0．7＝0．5 400／年末流动负债＝0．5 解得：年末流动负债＝800(万元) 年末现金＝800×0．7＝560(万元) 年末速动资产＝400+560＝960(万元) (4)计算2005年年末流动比率 流动比率＝(960+600)／800＝1．95 解析：本题考核的是计算流动比率、速动比率、资产周转率的问题。

18．某企业拟购买一套设备，厂商提供两种付款方式：第一种，一次性立即付款，价格为100000元。第二种，自第3年年初开始，每年付款30000元，连续支付5年。 要求：假定市场利率为10％，企业应选择哪种付款方式？

正确答案: 若采用第二种方式付款，所付款项的现值总额为： 第一种方法：30000×(P／A，10％，5)×(P／F，10％，2)＝30000×3．7908×0．8264＝93981．51(元) 第二种方法：30000×[(P／A，10％，7)－(P／A，10％，2)]＝30000×(4．8684－1．7355)＝93987(元) 第二种方式小于第一种方式的付款现值，所以应选择第二种方式付款。

五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

19．某公司计划投资一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售收入90万元，付现成本21万元。该项固定资产预计可使用10年。直线法折旧，预计残值10万元。该公司拟发行面值为1000元，票面利率为15％，期限为10年的债券1600张，债券筹资费率为1％；剩余资金以发行优先股方式筹集，固定股息率为19．4％，筹资费率为3％。假设市场年利率为15％，所得税税率为34％。 要求：(1)计算债券发行价格； (2)计算债券成本、优先股成本和综合成本率； (3)计算项目净现值和现值指数。

正确答案: (1)债券发行价格＝1000×15％×(P／A，15％，10)+1000×(P／F，15％，10)＝1000(元) (2)资金成本率： 债券成本率＝15％×(1－34％)÷(1－1％)＝10％ 优先股成本率＝19．4％÷(1－3％)＝20％ 综合资金成本率＝10％×(1600×1000)÷2000000+20％×(2000000－1600×1000)÷2000000＝12％ (3)每年债券利息＝160×15％＝24(万元)每年折旧＝(200－10)／10＝19(万元) 项目年经营现金净流量＝90－21－19－24×(1－34％)+19+24＝60．16(万元) 净现值＝－200+60．16×5．65+10×0．322＝172．1(万元) 现值指数＝(60．16×5．65+10×0．322)／200＝1．86 解析：本题考核的是资金成本的计算，它为项目投资计算净现值、现值指数等贴现指标提供折现率；计算债券发行价格是计算债券资金成本的基础。

20．某公司2005年销售收入为20000万元。销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者，2005年12月31日的有关资料如下表所示： 该公司2006年计划销售收入比上年增长30％，为实现该目标，公司需要新增设备一台，价值150万元。根据历年财务分析，变动资金项目有货币资金、应收账款、存货项目，变动负债项目有应付账款、应付票据项目。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10％、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定公司2006年的销售净利率和利润分配政策与上年一致，公司债券发行费用可以忽略不计，所得税税率为33％。 要求： (1)计算2006年公司需增加的资金； (2)预测2006年需要从外部筹集的资金数量； (3)计算发行债券的成本。

正确答案: (1)变动资产占销售收入的百分比＝(1000+3000+6000)／20000＝50％ 变动负债占销售收入的百分比＝(1000+2000)／20000＝15％ 计划销售增长额＝20000×30％＝6000(万元) 需要增加的资金＝6000×50％－6000×15％＝2100(万元) (2)增加的留存收益＝20000×(1+30％)×12％×(1－60％)＝1248(万元) 需要从外部筹集的资金量＝150+2100－1248＝1002(万元) (3)债券的资金成本＝10％×(1－33％)＝6．7％ 解析：本题考核的是利润分配、销售百分比法预测资金需要量和资金成本等内容。