2012年中级会计资格考试财务管理考前冲刺（六）
发布时间：2014-02-22 共1页
考前冲刺（六）
| 一、单项选择题(单项选择题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分) |
| 1．项目投资中的原始总投资是指( )。 |
| 正确答案:C 解题思路：项目的原始总投资等于企业为使项目完全达到生产设计能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。 |
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| 2．下列项目中不是。长期负债筹资方式的是( )。 |
| 正确答案:C 解题思路：长期负债筹资方式主要包括长期借款、发行债券和融资租赁筹资。 |
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| 3．企业当年年初于年末所有者权益分别为250万元和400万元，则资产保值增值率为( )。 |
| 正确答案:B 解题思路：该企业资金保值增值率为400／250＝1．6。资本保值增值率＝期末所有者权益总和／期初所有者权益总和。 |
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| 4．某企业当年销售收入为500万元，其中现销收入为300万元，当年应收账款平均余额为250万元，则该企业应收账款周转率为( )。 |
| 正确答案:A 解题思路：该企业应收账款周转率为(500－300)÷250＝0．8。 |
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| 5．下列方法中不是确定最佳资本结构方法的是( )。 |
| 正确答案:C 解题思路：确定最佳资本结构的方法有：每股利润无差别点法、比较资金成本法和公司价值分析法。 |
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| 二、多项选择题(多项选择题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分) |
| 6．股利理论主要包括( )。 |
| 正确答案:ABCD 解题思路：股利理论主要包括股利无关论、股利相关论、所得税差异理论和代理理论。 |
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| 7．混合筹资包括( )。 |
| 正确答案:BD 解题思路：混合筹资主要包括可转换债券和认股权证。 |
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| 8．股权资本成本的计算包括( )。 |
| 正确答案:BCD 解题思路：本题考核的是股权资本的概念及内容。它包括普通股、优先股和留用利润。 |
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| 9．下列各项中，属于滚动预算优点的是( )。 |
| 正确答案:BCD 解题思路：本题考核的是滚动预算的优缺点。 |
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| 10．时间价值的计算方法有( )。 |
| 正确答案:CD 解题思路：本题考核的是时间价值的计算方法，有单利和复利两种。 |
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| 三、判断题(每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分) |
| 11．资产负债率是衡量企业短期偿债能力的指标。 |
| 正确答案:B 解题思路：资产负债率是衡量企业长期偿债能力的指标。 |
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| 12．杜邦分析法是企业单项财务分析的方法。 |
| 正确答案:B 解题思路：杜邦分析法是企业综合财务分析的一种方法。 |
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| 13．银行借款的资本成本高于发行债券的资本成本。 |
| 正确答案:B 解题思路：本题考核银行借款的筹资特点。利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低，而且无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用，所以银行借款的资本成本低于发行债券的资本成本。 |
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| 14．在采用获利指数法进行互斥方案的选择时，正确的选择原则是选择获利指数最大的方案。 |
| 正确答案:B 解题思路：本题考核的是采用获利指数法进行互斥方案的选择时，正确的选择原则是选择获利指数大于1的情况下，最大的方案。 |
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| 15．进行证券组合后，便可以分散掉所有的风险。 |
| 正确答案:B 解题思路：本题考核的是证券组合的风险，经过证券组合后，可以将可分散风险分散掉，不可分散风险是不能分散掉的。 |
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| 四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别标明的外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，必须予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述) |
| 16．A企业于2004年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为：1000元，期限为3年，票面年利率为10％，不计复利。购买时市场年利率为8％。不考虑所得税。 要求： (1)利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？ (2)如果企业于2005年1月5日将该债券以1130元的市场价出售，计算该债券的投资收益率。 |
| 正确答案: (1)债券估价：P＝(1000+1000×10％×3)／(1+8％)^3＝1031．98(元) 由于其投资价值(1031．98元)大于购买价格(1020元)，故购买此债券合算。 (2)计算债券投资收益率＝(1130－1020)／1020×100％＝10．78％ |
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17．某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资金成本为10％。 要求： (1)1分别计算两个方案的净现值； (2)若甲方案和乙方案为互斥选择项目，问应选择哪个方案？ |
| 正确答案: (1)甲方案的净现值＝2200×3．791－6000＝2340．2(元) 乙方案的净现值＝2800×0．909+2500×0．826+2200×0．751+1900×0．683+5600×0．621－10000＝1037．7(元) (2)根据以上计算结果，应选择甲方案。 |
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| 18．某商业企业2007年赊销收入净额为4800万元，销售成本为3200万元；年初、年末应收账款余额分别为400万元和800万元；年初、年末存货余额分别为400万元和1200万元；年末速动比率为2．4，年末现金与流动负债的比率为1．4。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金组成，一年按360天计算。 要求： (1)计算2007年应收账款周转天数； (2)计算2007年存货周转天数； (3)计算2007年年末流动负债余额和速动资产余额； (4)计算2007年年末流动比率。 |
| 正确答案: (1)计算2007年应收账款周转天数 应收账款周转率＝4800／[(400+800)÷2]＝8(次) 应收账款周转天数＝360／8＝45(天) (2)计算2007年存货周转天数 存货周转率＝3200／[(400+1200)÷2]＝4(次) 存货周转天数＝360／4＝90(天) (3)计算2007年年末流动负债和速动资产余额 年末速动资产／年末流动负债＝2．4 年末现金／年末流动负债＝1．4 所以。年末应收账款／年末流动负债＝2．4－1．4＝1 800／年末流动负债＝1 解得：年末流动负债＝800(万元) 年末现金＝800×1．4＝1120(万元) 年末速动资产＝800+1120＝1920(万元) (4)计算2007年年末流动比率 流动比率＝(1920+1200)／800＝3．9 解析：本题考核的是计算流动比率、速动比率、资产周转率的问题。 |
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| 五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述) |
| 19．某公司预计本年度有关资料如下： (1)息税前利润800万元； (2)所得税率40％； (3)预期普通股报酬率15％； (4)总负债200万元，均为长期负债，平均利息率10％； (5)发行股数60万股，每股市价20元。 要求： (1)计算该公司预期的总资产报酬率(期初资产800万元)； (2)预计该公司本年净利润的50％用于发行股利，预计以后股利年增长率为5％，要求利用股票估价模型确定股票价值； (3)计算该公司的综合资金成本。 |
| 正确答案: (1)总资产报酬率＝800／800＝100％ (2)税后利润＝(800－20)×(1－40％)＝468(万元) 每股利润＝468／60＝7．8(元) 每股股利＝7．8×50％＝3．9(元) 股票价值＝3．9／(15％－5％)＝39(元) (3)期初所有者权益＝800－200＝600(万元) 借款资金成本＝10％×(1－40％)＝6％ 股权资金成本＝3．9／20+5％＝24．5％ 综合资金成本＝19．88％ |
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| 20．某企业计划采用赊销办法销售产品，有A、B两个方案可供选择：A方案其信用条件是N／30，年度赊销净额180万元，坏账损失率2％；B方案其信用条件是N／60，年度赊销净额210万元，坏账损失率3％。企业变动成本率为75％，机会成本率20％。假定其他条件相同。 要求： (1)选择最佳的信用期限； (2)企业若选择了B方案，但为了加速回收应收账款，决定将信用条件改为"2／20，N／60"，估计约有50％的客户会享受现金折扣，坏账损失率2％，计算改变信用条件后增加的净收益。 |
| 正确答案: (1)30天信用期限下： 信用成本前收益＝180×(1－75％)＝45(万元) 应收账款周转次数＝360÷30＝12(次) 应收账款平均余额＝180÷12＝15(万元) 维持赊销业务所需资金＝15×75％＝11．25(万元) 应收账款机会成本＝11．25×20％＝2．25(万元) 坏账损失＝180×2％＝3．6(万元) 信用成本＝2．25+3．6＝5．85(万元) 信用成本后收益＝45－5．85＝39．15(万元) 60天信用期限下： 信用成本前收益＝210×(1－75％)＝52．5(万元) 应收账款周转次数＝360÷60＝6(次) 应收账款平均余额＝180÷6＝7．5(万元) 维持赊销业务所需资金＝35×75％＝26．25(万元) 应收账款机会成本＝26．25×20％＝5．25(万元) 坏账损失＝360×3％＝6．3(万元) 信用成本＝5．25+6．3＝11．55(万元) 信用成本后收益＝52．5－11．55＝40．95(万元) 分析可知，60天信用期比30天信用期增加收益1．8万元(40．95－39．15)，60天为最佳信用期。 (2)2／20、n／60条件下： 应收账款周转期＝50％×20+50％×60＝40(天) 应收账款周转次数＝360÷40＝9(次) 应收账款平均余额＝210÷9＝23．3(万元) 维持赊销业务所需资金＝23．3×75％＝17．475(万元) 应收账款机会成本＝17．475×20％＝3．495(万元) 坏账损失＝210×2％＝4．2(万元) 现金折扣＝210×2％×50％＝2．1(万元) 信用成本＝3．495+4．2＝7．695(万元) 信用成本前收益＝(210－2．1)×(1－75％)＝51．975(万元) 信用成本后收益＝51．975－7．695＝44．28(万元) 改变信用条件后增加的净收益＝44．28－40．95＝3．33(万元) |
