一、单项选择题(单项选择题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)

1．假定某投资的风险价值系数为15％，标准离差率为40％，若无风险收益率为6％，则该投资项目的风险收益率应为(   )。

A．6％ B．16％ C．10％ D．12％

正确答案:A　解题思路：风险收益率=15％×40％=6％

2．某企业编制"直接材料预算"，预计第四季度期初存量500千克，季度生产需用量2000千克，预计期末存量为400千克，材料单价为10元，若材料采购货款有40％在本季度内付清，另外60％在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末"应付账款"项目为(      )元。

A．11400 B．14400 C．12800 D．13600

正确答案:A　解题思路：预计第四季度材料采购量=2000+400-500=1900(千克)应付账款=1900×10×60％=11400(元)。

3．如果企业速动比率很小，下列结论成立的是(   )。

A．企业流动资产占用过多 B．企业短期偿债能力很强 C．企业短期偿债风险很大 D．企业资产流动性很强

正确答案:C　解题思路：速动比率是用来衡量企业短期偿债能力的指标，一般来说速动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，企业短期偿债风险较小；反之速动比率越低，反映企业短期偿债能力越弱，企业短期偿债风险较大。

4．两车间之间转移半成品时，A车间以10元计收入，B车间以8．8元计成本，该企业采用的是(   )转移价格。

A．市场价格 B．协商价格 C．双重价格 D．成本加成价格

正确答案:C　解题思路：转移双方用不同价格分别计算各自的收入和成本，其差异最终由会计调整，为双重转移价格。该价格并不影响整个企业利润的计算。

5．下列各项中，(      )是全面预算的最后环节。

A．日常业务预算 B．财务预算 C．特种决策预算 D．弹性利润预算

正确答案:B　解题思路：财务预算是全面预算的最后环节。

二、多项选择题(多项选择题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)

6．在计算下列(   )筹资方式的资金成本时可以不考虑筹资费用对资金成

A．银行借款 B．发行债券 C．增发股票 D．留存收益

正确答案:AD　解题思路：银行借款手续费率很低，通常可忽略不计，留存收益则没有筹资费用发生。根据《公司法》规定，向公众发行股票和债券必须委托证券经营机构，筹资费用一般不得忽略。

7．以资本利润率最大化作为财务目标，存在的缺陷是(   )。

A．不能反映资本的获利水平 B．不能用于不同资本规模的企业间比较 C．没有考虑风险因素和时间价值 D．也不能避免企业的短期化行为

正确答案:CD　解题思路：资本利润率是利润额与资本额的比率，利润是一定时期内实现的总利润，它能反映资本的获利水平，且由于其是相对数指标，因而也可以用于不同资本规模的企业间比较。但它没有考虑风险因素和时间价值，也不能避免企业的短期化行为。

8．证券的B系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有(   )。

A．β越大，说明该股票的风险越大 B．某股票的β=0，说明此证券无风险 C．某股票的β=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险 D．某股票的β大于1，说明该股票的市场风险大于股票市场的平均风险

正确答案:ACD　解题思路：股票的β=0，表明该证券没有市场风险，但不能表明该证券无公司特有风险。

9．按资本资产定价模式，影响某特定股票投资收益率的因素有(   )。

A．无风险收益率 B．该股票的贝塔系数 C．股票市场的平均报酬率 D．投资的必要报酬率水平

正确答案:ABC　解题思路：股票投资的必要收益率=无风险收益率+β×(股票市场平均报酬率一无风险收益率)

10．下列属于权益筹资方式的有(      )。

A．吸收直接投资 B．发行普通股股票 C．认股权证 D．利用留存收益

正确答案:ABD　解题思路：权益筹资方式包括：(1)吸收直接投资；(2)发行普通股股票；(3)利用留存收益。认股权证属于混合筹资。

三、判断题(每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

11．现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：现金折扣是企业为了尽早收回货款给客户的价格优惠。

12．集权型财务管理体制下，各所属单位有自主经营的权利，但是无重大问题的决策权。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：本题考核集权型的相关内容。集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，只执行企业总部的各项指令。而在集权与分权相结合型下，各所属单位有较大的自主经营权。

13．如果存货市场供应不充足，即使满足有关的基本假设条件，也不能利用经济订货量基本模型。

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：本题的考点是经济订货量基本模型的假设前提，存货市场供应充足是建立存货经济批量基本模型的前提条件之一。

14．某项会导致个别投资中心的投资利润率提高的投资，一定会使整个企业的投资利润率提高；某项会导致个别投资中心的剩余收益指标提高的投资，不一定会使整个企业的剩余收益提高。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：投资利润率的决策结果与总公司的目标不一定一致，但剩余收益可以保持部门获利目标与公司总的目标一致。所以某项会导致个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高；某项会导致个别投资中心的剩余收益指标提高的投资，则一定会使整个企业的剩余收益提高。

15．开放型基金买卖价格取决于市场供求关系。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：开放型基金买卖价格基本不受市场供求影响，交易价格取决于基金的每单位资产净值的大小，卖出价=单位资产净值+5％左右的首次购买费；赎回价=单位资产净值－一定的赎回费。

四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别标明的外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，必须予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

16．某企业过去5年的产销量和资金占用数量的有关资料如下，该企业2005年预计产销量为9．5万件，2006年预计产销量为10万件。 要求： (1)用高低点法预计2005年的资金需要总量及2006年需增加的资金； (2)用回归直线法预计2005年的资金需要总量及2006年需增加的资金； (3)说明两种方法计算出现差异的原因。

正确答案: (1)用高低点法预计2005年的资金需要总量及2006年需增加的资金：b=(700－630)／(9－7)＝35(元/件)a=700－35×9=385(万元)Y=3850D00+35X 2005年的资金需要总量=3850000+35×95000=7175000(元) 2006年需增加的资金=35×(100000－95000)=175000(元) (2)用回归直线法预计2005年的资金需要总量及2006年需增加的资金：代入方程：∑Y=lqa+b∑x ∑XY=a乏X+b∑X2 得：3300=5a+40b 26490=40a+322．5b 解得：b=36(元/件)，a=372(万元) Y=3720000+36X 2005年的资金需要总量=3720000+36×95000=7140000(元) 2006年需增加的资金=36×(100000－95000)=180000(元) (3)由于高低点法只考虑了两点资料，代表性差，而回归直线法考虑了全部各点资料，精确性相对较高。

17．某公司年销售额为6000万元，目前的信用条件是2／10，1／10和N／30，估计有70％(客户以金额计)享受2％的折扣，15％的客户享受1％的折扣，变动成本率为60％，收账费用75万元，坏账损失率3％；资金成本率为8％。(一年按360天计算) 要求： (1)计算信用成本前收益； (2)计算平均收现期； (3)计算应收帐款的机会成本； (4)计算信用成本后收益。

正确答案: (1)信用成本前收益=6000×(1－60％)－6000×(70％×2％+15％×1％)=2307(万元) (2)平均收现期=70％×10+15％×20+15％×30=14．5(天) (3)应收账款机会成本=6000／360×14．5×70％×8％=11．6(万元) (4)信用成本后收益=2307－(11．6+75+6000×3％)=2307－266．6=2040．4(万元)

18．某企业全年需从外购入某零件1200件，每批进货费用400元，单位零件的年储存成本6元，该零件每件进价10元。销售企业规定：客户每批购买量不足800件，按标准价格计算，每批购买量超过800件，价格优惠3％。 要求： (1)计算在不考虑折扣时的企业最佳进货批量； (2)计算在按800件采购时的进价成本、相关订货成本和相关储存成本； (3)该企业进货批量为多少时，才是有利的。

正确答案: (1)在没有价格折扣时：存货成本总额=1200×10+(1200／400)×400+(400／2)×6=14400(元) (2)按800件进货，可得价格折扣： 存货进价成本=1200×10×(1－3％)=11640(元) 相关订货成本=(1200／800)×400=600(元) 相关储存成本=(800／2)×6=2400(元) 相关总成本=14640(元) (3)通过计算比较，进货批量400件的总成本低于进货批量800件的总成本，因此，该企业应按400件进货才是有利的。

五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

19．甲企业打算在2007年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为50000元、变价净收入为10000元的旧设备。取得新设备的投资额为185000元。到2012年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内，第一年增加息税前利润15000元，第二至五年每年增加税后利润20000元、增加利息1000元。新旧设备均采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25％，投资人要求的最低报酬率为10％。 要求： (1)计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额； (2)计算运营期因更新设备而每年增加的折旧； (3)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失； (4)计算运营期第一年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额； (5)计算建设期起点的差量净现金流量△NCF； (6)计算运营期第一年的差量净现金流量△NCFl； (7)计算运营期第二至四年每年的差量净现金流量△NCF2-4； (8)计算运营期第五年的差量净现金流量△NCF5； (9)计算更新设备方案的净现值，并说明是否应该更新。 已知：(P／F，10％，1)=0．9091，(P／A．10％，3)=2．4869，(P／F，10％，5)=0．6209

正确答案: (1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额 =185000-10000=175000(元) (2)运营期因更新设备而每年增加的折旧 =(175000-5000)／5=34000(元) (3)因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失 =50000-10000=40000(元) (4)运营期第一年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额 =40000×25％=10000(元) (5)建设起点的差量净现金流量 △NCF=-175000(元) (6)运营期第一年的差量净现金流量 △NCF=15000×(1-25％)+34000+10000=55250(元) (7)运营期第二一四年每年的差量净现金流量 △NCF=20000+1000×(1-25％)+34000=54750(元) (8)运营期第五年的差量净现金流量 △NCF=54750+5000=59750(元) (9)净现值 =-175000+55250×(P／F，10％，1)+54750×(P／A，10％，3)×(P／F，10％，1)+59750×(P／F，10％，5) =-175000+55250×0．9091+54750×2．4869×0．9091+59750×0．6209=-175000+50227．775+123781．033+37098．775 =36107．58(元) 结论：应该更新旧设备。

20．某公司2006年赊销收入为300000元，销售毛利率为30％，在2007年保持不变。2007年该公司拟改变原有信用政策，有甲、乙两个方案可供选择，资料如下(应收账款机会成本为10％)： 要求： (1)计算甲、乙方案新增毛利润； (2)计算甲、乙方案的机会成本； (3)计算甲、乙方案的坏账损失； (4)计算乙方案的现金折扣； (5)计算甲、乙方案新增加的净利润； (6)分析公司应采取哪种信用政策。

正确答案: (1)计算甲、乙方案新增毛利润： 甲方案：(360000－300000)×30％=18000(元) 乙方案：(420000－300000)×30％=36000(元) (2)计算甲、乙方案的机会成本： 甲方案：45×360000×10％／360=4500(元) 乙方案：24×420000×10％／360=2800(元) (3)计算甲、乙方案的坏账损失： 甲方案：360000×6％＝21600(元) 乙方案：420000×3％=12600(元) (4)计算乙方案的现金折扣： 420000×50％×2％=4200(元) (5)计算甲、乙方案新增加的净利润： 甲方案：18000－4500－21600=－8100(元) 乙方案：36000－2800－4200－12600=15300(元) (6)根据以上计算结果，乙方案新增利润大于甲方案，所以公司应采取乙方案。

21．已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为33％，城建税税率为7％，教育费附加率为3％。所在行业的基准收益率iC为10％。该企业拟投资建设一条生产线，现有A和B两个方案可供选择。 资料一：A方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，折旧费为12万元，无形资产摊销费为0万元，其他费用为5万元，该年预计应交增值税为10．2万元。 资料二：B方案的现金流量如下表所示 该方案建设期发生的固定资产投资为105万元，其余为无形资产投资，不发生开办费投资。固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元，按直线法计算折旧；无形资产投资的摊销期为5年。建设期资本化利息为5万元。部一分时间价值系数为：(P／A，10％，11)=6．4951，(P／A，10％，1)=0．9091 要求： (1)根据资料一计算A方案的下列指标： ①该年付现的经营成本；②该年营业税金及附加；③该年息税前利润；④该年调整所得税；⑤该年所得税前净现金流量。 (2)根据资料二计算B方案的下列指标： ①建设投资；②无形资产投资；③流动资金投资；④原始投资；⑤项目总投资；⑥固定资产原值；⑦运营期l-10年每年的折旧额；⑧运营期1～5年每年的无形资产摊销额；⑨运营期末的回收额；⑩包括建设期的静态投资回收期(所得税后)和不包括建设期的静态投资回收期(所得税后)。 (3)已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36．64万元和41．64万元，请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCFll。 (4)假定A方案所得税后净现金流量为：NCF=－120万元，NCF=0，NCF=24．72万元，据此计算该方案的下列指标：①净现值(所得税后)；②不包括建设期的静态投资回收期(所得税后)；③包括建设期的静态投资回收期(所得税后)。 (5)已知B方案按所得税后净现金流量计算的净现值为92．21万元，请按净现值和包括建设期的静态投资回收期指标，对A方案和B方案作出是否具备财务可行性的评价。

正确答案: (1)①该年付现的经营成本=40+23+5=68(万元) ②该年营业税金及附加=10．2×(7％+3％)=1．02(万元) ③该年息税前利润=100－1．02－80=18．98(万元) ④该年调整所得税=18．98×33％=6．26(万元) ⑤该年所得税前净现金流量：18．98+12=30．98(万元) (2)①建设投资=100+30=130(万元) ②无形资产投资=130－105=25(万元) ③流动资金投资=20+20=40(万元) ④原始投资=130+40=170(万元) ⑤项目总投资=170+5=175(万元) ⑥固定资产原值=105+5=110(万元) ⑦运营期1～10年每年的折旧额=(110－10)／10=10(万元) ⑧运营期1～5年每年的无形资产摊销额=25／5＝5(万元) ⑨运营期末的回收额=40+10=50(万元) ⑩包括建设期的静态投资回收期=5+1|－6．39|／46．04=5．14(年) 不包括建设期的静态投资回收期=5．14－1=4．14(年) (3)NCF=36．64+10+5=51．64(万元) NCF=41．64+10+50=101．64(万元) (4)①净现值=－120+24．72×[(P／A，10％，11)－(P／A，10％，1)]=－120+24．72×(6．4951－0．9091)=18．09(万元) ②不包括建设期的回收期=120／24．72=4．85(年) ③包括建设期的回收期=4．85+1=5．85(年) (5)A方案净现值=18．09(万元)>0 包括建设期的静态投资回收期=5．85>11／2=5．5(年) 故A方案基本具备财务可行性。 B方案净现值=92．21(万元)>0包括建设期的静态投资回收期=5．14<11／2=5．5(年) 故B方案完全具备财务可行性。