一、单项选择题(单项选择题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)

1．不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是(  )。

A．弹性预算方法 B．固定预算方法 C．零基预算方法 D．滚动预算方法

正确答案:C　解题思路：零基预算方法的优点是：(1)不受已有费用开支水平的限制；(2)能够调动各方面降低费用的积极性；(3)有助于企业未来发展。零基预算方法的优点正好是增量预算方法的缺点。

2．某企业预算年度计划以股本的10%向投资者分配利润，并新增留存收益500万元。企业股本10000万元，所得税税率25%，则企业目标利润额为(  )万元。

A．2000 B．1500 C．1000 D．750

正确答案:A　解题思路：目标股利分红额=10000×10%=1000(万元)，净利润=1000+500=1500（万元），目标利润=1500÷(1-25%)=2000(万元)。

3．在激进型融资战略下，波动性流动资产的资金来源是(  ) 。

A．短期融资 B．长期负债 C．长期融资 D．权益资本

正确答案:A　解题思路：在激进型融资战略下，波动性流动资产的资金来源全部是短期融资，而且短期融资还会解决一部分长期资产的资金来源。

4．在影响财务管理的各种外部环境中，最为重要的是(  )。

A．技术环境 B．经济环境 C．金融环境 D．法律环境

正确答案:B　解题思路：在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。

5．以债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权取得担保的贷款为(  )。

A．信用贷款 B．保证贷款 C．抵押贷款 D．质押贷款

正确答案:D　解题思路：信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保；质押是指债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。

二、多项选择题(多项选择题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)

6．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有(  )。

A．所有者解聘经营者 B．限制企业借债 C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以"股票选择权"

正确答案:ACD　解题思路：限制性借款和收回借款或停止借款是所有者与债权人利益冲突与协调的方式。

7．关于认股权证的说法正确的有(  )。

A．按发行方式不同，分为单独发行认股权证与附带发行认股权证 B．认股权证理论价值的影响因素主要有换股比率、普通股市场价格、执行价格 C．认股权证的实际价值通常高于其理论价值 D．认股权证筹资的缺点是稀释普通股收益，同时容易分散企业的控制权

正确答案:ACD　解题思路：认股权证理论价值的影响因素主要有换股比率、普通股市场价格、执行价格和剩余有效期间。

8．企业在调整预算时，应遵循的原则包括(  )。

A．调整的全面性，只要出现不符合常规的地方，都需要调整 B．调整方案应当在经济上能够实现最优化 C．调整重点应放在财务预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面 D．调整事项不能偏离企业发展战略

正确答案:BCD　解题思路：本题考核预算的调整。对于预算执行单位提出的预算调整事项，企业进行决策时，一般应遵循：(1)预算调整事项不能偏离企业发展战略；(2)预算调整方案应当在经济上能够实现最优化；(3)预算调整重点应当放在财务预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面。所以，选项B、C、D正确。

三、判断题(每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

9．全面预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称，具体包括现金预算、财务费用预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：财务预算，是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称。具体包括现金预算、财务费用预算、预计利润表和预计资产负债表等内容。全面预算包括特种决策预算、日常业务预算与财务预算。

10．某项目需固定资产投资.20000元．需垫支流动资金3000元，计算期10年，建设期为1年，资本化利息为1000元，投产后每年的净现金流量均为9700元，则包括建设期的投资回收期为3.37年。(  )

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：计算投资回收期时，分子是"原始投资"，"原始投资"中包括"流动资金投资"但是不包括"资本化利息"，因此，不包括建设期的投资回收期为(20000+3000)÷9700=2.37（年），包括建设期的投资回收期为1+2.37=3.37(年)。

11．税务管理应具有相对灵活性，能够根据自身及外部环境变化及时作出调整和修正，以及时采取措施回避、分散或转嫁风险，使税务管理在静态中为企业带来收益。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：税务管理应具有相对灵活性，能够根据自身及外部环境变化及时作出调整和修正，以及时采取措施回避、分散或转嫁风险，使税务管理在动态中为企业带来收益。

12．某企业2009年年初计划贷款230万元，在8年内每年年末等额偿还本息，假设贷款年利率为10%，则每年年末应偿还的金额为230÷(P/A，10%，8)。(  )

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：每年年末应偿还的金额=230÷(P/A，10%，8)。

13．贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本息的一种计息方法。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：本题考核短期借款利息的支付方式。贴现法在到期时只需要偿还本金，不需要再支付利息，所以，原题中的"偿还全部本息"的说法不正确。

四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别标明的外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，必须予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

14．已知目前市场上的无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为14%。A、B两公司股票的β系数分别为3和2.5，甲公司将进行股票投资组合，投资A公司股票1000万元，购买B公司股票3000万元。 要求： (1)运用资本资产定价模型计算A、B公司股票的必要收益率； (2)计算该投资组合的综合β系数； (3)计算该投资组合的必要收益率。

正确答案: (1)A公司股票的必要收益率：10%+3×（14%-10%）=22%； B公司股票的必要收益率：10%+2.5×(14%-10%)=20%; (2)投资组合的综合β系数：1000÷(1000+3000)×3+3000÷(1000+3000)×2.5=2.63； (3)投资组合的必要收益率：10%+2.63×（14%-10%）=20.52%。

15．C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下： (1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率6%，每年付息的不可赎回债券；该债券还有10年到期，当前市价1094.99元；假设新发行长期债券的发行成本为4%。 (2)公司现有优先股：面值100元，股息率8%，每年付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。 (3)公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元／股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的p系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。 (4)资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险溢价估计为6%。 (5)公司所得税税率为40%。 (6)(P/A,3%,10)=8.5302;(P/F,3%,10)=0.7441;(P/A,4%,10)=8.1109;(P/F，4%，10)=0.6756 要求： (1)要求分别采用一般模式和贴现模式估计，以两者平均值作为债券的税后资本成本； (2)计算优先股资本成本； (3)计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本； (4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的平均资本成本。

正确答案: (1)一般模式：1000×6%×(1-40%)÷1094.99×(1－4%)＝3.42%， 1000×6%×(1-40%)×(P/A,K,10)+1000×(P/S,K,10)=1094.99×(1-4%),36×(P/A,K,10)+1000×(P/S,K,10)=1051.19, 设K=3%,36×8.5302+1000×0.7441=1051.19, 则债券的税后资本成本=(3.42%+3%)÷2=3.21%。 (2)优先股资本成本。 (3)平均股票成本=(13.80%+14.2%)÷2=14%。 (4)平均资本成本=3.21%×30%+6.97%×10%+14%×60%=10.06%。

16．某企业一车间12月份的成本预算资料如下：可控成本总额为50万元，其中固定成本为12万元；不可控成本（全部为固定成本）为18万元，预算产量为1万件。 12月份的实际成本资料如下：可控成本为54万元，其中固定成本为14万元；不可控成本（全部为固定成本）为20万元，实际产量为1.1万件。 要求： (1)若该企业将该车间作为成本中心进行考核评价：①计算预算单位变动成本；②计算其责任成本变动额和变动率；③登记下列责任报告，并评价该车间成本控制业绩。 (2)若该企业将该车间作为利润中心进行考核评价，可控的固定成本都是利润中心负责人可控的，并确定销售价格为80元／件，实际销售1.1万件。①计算利润中心边际贡献总额；②计算利润中心负责人的可控利润总额；③计算利润中心的可控利润总额。

正确答案: (1)①预算单位变动成本=(50-12)÷1=38(元／件)； ②责任成本指的是可控成本，因此，计算责任成本时，不考虑不可控成本。 实际产量的预算成本=12+38×1.1=53.8（万元）， 责任成本变动额=54-53.8=0.2（万元）， 责任成本变动率-0.2÷53.8×100%=0.37%； ③编制责任报告时，只考虑责任成本（即可控成本），不考虑不可控成本。 (2)①利润中心边际贡献总额 =该利润中心销售收入总额-该利润中心变动成本总额 =80×1.1-40=48（万元）； ②利润中心负责人的可控利润总额 =利润中心边际贡献总额-利润中心负责人可控固定成本 =48-14=34(万元)； ③利润中心的可控利润总额 =利润中心负责人的可控利润总额-利润中心负责人不可控固定成本 =34-20=14(万元)。

五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

17．某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，旧设备账面折余价值为70000元，目前变价收入60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新设备的预计残值为10000元。旧设备的预计残值为5000元。预计使用新设备可使企业在第1年增加营业收入11074.63元，第2年到第4年内每年增加营业收入16000元，第5年增加营业收入15253.73元，使用新设备可使企业每年降低经营成本．8000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率25%。 要求： (1)计算使用新设备比使用旧设备增加的投资额； (2)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失抵税； (3)计算使用新设备比使用旧设备每年增加的息税前利润； (4)计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量； (5)计算该方案的差额投资内部收益率； (6)若行业基准折现率为.10%，确定应否用新设备替换现有旧设备。

正确答案: (1)使用新设备比使用旧设备增加的投资额=150000-60000=90000(元)。 (2)因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失抵税=(70000-60000)×25%=2500(元)； (3)使用新设备比使用旧设备每年增加的折旧 =（差量投资-差量残值）÷年限 使用新设备比使用旧设备每年增加的总成本 =-8000+17000=9000(元); 使用新设备比使用旧设备第1年增加的息税前利润 =11074.63-9000=2074.63(元); 使用新设备比使用旧设备第2～4年每年增加的息税前利润 =16000-9000=.7000(元); 使用新设备比使用旧设备第5年增加的息税前利润 =15253.73-9000=6253.73(元). (4)△NCF=-(150000-60000)=-90000(元)； △NCF=2074.63×(1-25%)+17000+2500=21056（元）； △NCF=7000×(1-2526)+17000=22250(元); △NCF=6253.73×(1-25%)+17000+5000=26690.3（元）。 (5)21056×(P/F,△IRR,1)+22250×[(P/A,△IRR,4)-(P/A,△IRR,1)]+26690.3×(P/F,△IRR,5)-90000=0, 利用插补法：△IRR=8%时，21056×(P/F,8%,1)+22250×[(P/A,8%,4)-(P/A,8%,1)]+26690.3×(P/F,8%,5)-90000=754.12; △IRR=9%时，21056×(P/F,9%26,1)+22250×[(P／A,9%,4)-(P/A,9%,1)]+26690.3×(P/F,9%,5)-90000=-1666.02; △IRR=8%+[754.12÷(754.12+1666.02)]×（9%-8%）=8.31%. (6)因为△IRR小于10%，所以不应替换旧设备。

18．某公司2009年有关预算资料如下：(1)预计该公司1月至5月的销售收入分别为600万元、700万元、800万元、900万元、1000万元，每月销售收入中，当月收现40%，其余下月收回。(2)各月材料采购成本按下一个月销售收入的60%计算，所购材料款于当月付现50%，其余下月支付。(3)预计该企业2月至4月制造费用分别为66万元、70万元、78万元，每月生产设备的折旧费为10万元。(4)2月份将购置固定资产需要现金200万元。(5)预计该企业在现金不足时，向银行借款为10万元的倍数，现金有剩余时归还借款(10万元的倍数)，借款在期初，还款在期末，每月末支付利息，年利息率为12%。(6)预计该企业各月现金余额最低为70万元。现金预算表的其他有关资料如下： 要求：完成上述现金预算表的编制并在表后写出必要的计算过程。

正确答案: 2月份数据的计算： 经营现金收入：600×60%+700×40%=640（万元）； 材料采购支出：700×60%×50%+800×60%×50%=450(万元)； 制造费用支出：66-10=56(万元)； 现金余额=70+640-450-50-56-200=-46(万元)； 向银行借款的数额至少为：70+46=116(万元)； 由于借款为10万元的倍数，所以借款数为120万元； 期末现金余额：120-46-120×1%=72.8（万元）。 3月份数据的计算： 经营现金收入：700×60%+800×40%=740(万元)； 材料采购支出：800×60%×50%+900×60%×50%=510(万元)； 制造费用支出：70-10=60（万元）； 现金余额=72.8+740-510-55-60=187.8（万元）； 需要归还的利息数额为：120×12%×1÷12=1.2（万元）； 可用来归还银行借款的数额为：187.8-70-1.2=116.6（万元）； 由于还款为10万元的倍数，所以还款数为110万元； 期末现金余额：187.8-1.2-110=76.6（万元）。 4月份数据的计算： 经营现金收入：800×60%+900X4026=840(万元)； 材料采购支出：1000×60%×50%+900×60%×50%=570(万元）； 制造费用支出：78-10=68（万元）； 现金余额=76.6+840-570-60-68-90=128.6（万元）； 需要归还的利息数额为：10×12%×1÷12=0.1（万元）； 借款数额中还有10万元没归还，所以应归还借款10万元； 期末现金余额：128.6-0.1-10=118.5（万元）。