一、单项选择题 

1．在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与(    )的多少有关。 

A．持仓量

B．持仓费

C．成交量

D．成交额 

 

 

 

正确答案:B 

 

2．由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市场环境内，会受到相同的经济因素的影响和制约，两个市场的价格变动趋势(    )。 

A．相反

B．一般相同

C．不一定

D．完全相同 

 

 

 

正确答案:B 

 

3．12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协商以下一年2月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为现货交收价格，同时该饲料厂进行套期保值，以3220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为3210元／吨。第二年2月12日，该饲料厂实施点价，以3600元／吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时将期货合约对冲平仓，此时豆粕现货价格为3540元／吨，则该饲料厂的交易结果是(    )。（不计手续费等费用） 

A．通过套期保值操作，豆粕的售价相当于3230元／吨

B．基差走弱50元／吨，为实现完全套期保值有净亏损

C．与油脂企业实物交收的价格为3590元／吨

D．期货市场盈利380元／吨 

 

 

 

正确答案:A 

 

4．若某年7月，CBOT小麦市场的基差为-2美分／蒲式耳，到了8月，基差变为5美分／蒲式耳，这表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种基差变化是"(    )"的。 

A．走强

B．走弱

C．平稳

D．缩减 

 

 

 

正确答案:A 

 

5．用简单公式表示为：基差＝(    )。 

A．期货价格－现货价格

B．现货价格－期货价格

C．现货价格＋期货价格

D．期货价格×现货价格 

 

 

 

正确答案:B 

 

二、多项选择题 

6．套期保值者具有的特点是(    )。 

A．生产、经营或投资活动面临较大的价格风险

B．避险意识强，希望利用期货市场规避风险

C．生产、经营或投资规模通常较大

D．所持有的期货合约买卖方向比较稳定且保留时间长 

 

 

 

正确答案:ABCD 

 

7．持仓费是指为拥有或保留某种商品而支付的(    )等费用总和。 

A．仓储费

B．保险费

C．利息

D．商品价格 

 

 

 

正确答案:ABC 

 

8．下列关于"基差"概念说法正确的是(    )。 

A．基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差

B．基差所指的现货商品的等级应该与期货合约规定的等级相同

C．基差所指的期货价格通常是最近的交割月的期货价格

D．特定的交易者可以拥有自己特定的基差 

 

 

 

正确答案:ABCD 

 

9．下列关于"持仓费"的描述，正确的是(    )。 

A．持仓费也称为持仓成本

B．持仓费是为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和

C．距交割时间越近，持仓费越低

D．理论上讲，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零 

 

 

 

正确答案:ABCD 

 

10．买入套期保值一般可运用于如下一些情形(    )。 

A．加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨

B．供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨

C．需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于资金不足

D．需求方认为目前现货市场的价格很合适，但仓库已满 

 

 

 

正确答案:ABCD 

 

三、判断是非题 

11．当买入套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失，不能实现完全的套期保值。(    ) 

A．对

B．错 

 

 

 

正确答案:B 

 

12．一企业若希望通过套期保值来归避原料价格上涨风险，应采取卖出套期保值方式。(    ) 

A．对

B．错 

 

 

 

正确答案:B 

 

13．盈亏完全冲抵是一种理想化的情形，现实中套期保值操作的效果更可能是不完全套期保值或非理想套期保值，即两个市场盈亏只是在一定程度上相抵，而非刚好完全相抵。(    ) 

A．对

B．错 

 

 

 

正确答案:A 

 

14．我国2006年会计准则中规定，当套期保值有效性在80％至120％的范围时，该套期保值被认定为高度有效。(    ) 

A．对

B．错 

 

 

 

正确答案:B 

 

15．期货交易中的展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。(    ) 

A．对

B．错 

 

 

 

正确答案:A 

 

四、综合题 

（16-18题共用题干） 

某进口商5月份以67000元／吨的价格从国外进口铜，一时还没有找到买主，为了回避日后价格下跌的风险，该进口商在期货交易所做了套期保值，以基差为-500元／吨的价格卖出三个月后到期的期货合约，同时在现货市场上积极寻找买家。6月中旬，有一铜杆厂认为铜价还将继续下跌，不愿意当时确定价格，经进口商和铜杆厂协商，同意以低于8月份到期的期货合约价格100元／吨的价格作为双方买卖现货的价格，并且由买方即铜杆厂确定8月1日至15日内上海金属交易所交易时间内的任何一天的8月份到期的期货合约价格为基准价格。8月10日，上海金属交易所8月的铜期货合约的收盘价跌至65700元／吨，铜杆加工厂认为铜价已跌得差不多了，决定以8月10日8月期铜价的收盘价为基准价计算现货买卖价。在该案例中： 

16．进口商5月份卖出的3个月后到期的铜期货合约价格为(    )。 

A．66500元

B．67500元

C．67500元

D．67000 

17．进口商确定交货时的基差与购进现货时作卖期保值的基差-500元／吨相比(    )。 

A．基差由强转弱，基差变化为600元／吨

B．基差由弱转强，基差变化为400元／吨

C．基差由弱转强，基差变化为600元／吨

D．基差由强转弱，基差变化为400元／吨 

18．该套期保值结束后，进口商获取(    )的利润。 

A．-400元／吨

B．600元／吨

C．400元／吨

D．-600元／吨 

 

 

 

正确答案:16．B；17．B；18．C 

 

（19-24题共用题干） 

1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元／吨在2个月后向该食品厂交收2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元／吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元／吨，期货价格也升至4780元／吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。 

19．该食糖购销企业所做的是(    )。 

A．卖出套期保值

B．买入套期保值

C．交叉套期保值

D．基差交易 

20．1月中旬、3月中旬白糖的基差分别是(    )。 

A．750，630

B．-750，-630

C．630，750

D．-630，750 

21．1月中旬、3月中旬白糖期货市场的状态分别是(    )。 

A．正向市场，反向市场

B．反向市场，正向市场

C．反向市场，反向市场

D．正向市场，正向市场 

22．1月中旬到3月中旬白糖期货市场(    )。 

A．基差走弱120元／吨

B．基差走强120元／吨

C．基差走弱100元／吨

D．基差走弱100元／吨 

23．该食糖购销企业套期保值结束后每吨(    )。 

A．净损失120元

B．净盈利120元

C．净损失110元

D．既没有盈利，也没有损失 

24．该食糖购销企业套期保值结束后，共实现(    )。 

A．净损失200000元

B．净损失240000元

C．净盈利240000元

D．净盈利200000元 

 

 

 

正确答案:19．B；20．B；21．D；22．B；23．A；24．B