2012年期货从业资格考试期货基础知识章节练习题二十
发布时间：2012-05-18 共1页
期权
一、单项选择题
1．1973年4月26日，期权市场发生了历史性的变化，一个以股票为标的物的期权交易所，( )成立，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。
A．CBOT
B．CME
C．LIFFE
D．CBOE
正确答案:D
2．一般来说，执行价格与市场价格的差额( )，则时间价值就( )：差额( )，则时间价值就( )。
A．越小 越小 越大 越大
B．越大 越大 越小 越大
C．越小 越大 越小 越小
D．越大 越小 越小 越大
正确答案:D
3．某投资者在5月份以5.5美元／盎司的权利金买入一张执行价格为430美元／盎司的6月份黄金看跌期权，又以4.5美元／盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元／盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元／盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么，当合约到期时，该投机者的净收益是( )。（不考虑佣金）
A．1.5美元／盎司
B．2.5美元／盎司
C．1美元／盎司
D．0.5美元／盎司
正确答案:D
4．6月5日，某投资者以5点的权利金（每点250美元）买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。该投资者的损益平衡点是( )。
A．250点
B．251点
C．249点
D．240点
正确答案:A
5．客户以0.5美元／蒲式耳的权利金卖出执行价格为3.35美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过( )方式来了结期权交易。
A．卖出执行价格为3.35美元／蒲式耳的玉米看跌期货期权
B．买入执行价格为3.55美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权
C．买入执行价格为3.35美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权
D．卖出执行价格为3.55美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权
正确答案:C
二、多项选择题
6．按照买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同，可以将期权分为( )。
A．现货期权
B．期货期权
C．看跌期权
D．看涨期权
正确答案:CD
7．当预测标的物价格将下跌时，可进行( )交易。
A．买入看涨期权
B．卖出看涨期权
C．买入看跌期权
D．卖出看跌期权
正确答案:BC
8．期权交易的了结方式与期货交易相似，包括( )；
A．对冲平仓
B．行权了结
C．现金结算
D．放弃权利了结
正确答案:ABD
9．下面对期权价格影响因素描述正确的是( )。
A．执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值和时间价值的大小
B．其他条件不变情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高
C．其他条件不变情况下，期权有效期越长，时间价值就越大
D．当利率提高时，期权的时间价值就会减少
正确答案:ABCD
10．对执行价格与期权合约标的物的市场价格的描述正确的是( )。
A．执行价格与市场价格的绝对差额决定了内涵价值的有无及其大小
B．就看涨期权而言，市场价格超过执行价格越多，内涵价值越大
C．当市场价格等于或低于执行价格时，内涵价值为零
D．就看跌期权而言，市场价格低于执行价格越多，内涵价值越大
正确答案:BCD
三、判断是非题
11．在芝加哥交易所的大豆期货和大豆期货期权的报价尾数中，只可能出现0和7。( )
A．对
B．错
正确答案:B
12．一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。( )
A．对
B．错
正确答案:A
13．与期货交易相比，期权经历了更为漫长和曲折的发展历程。( )
A．对
B．错
正确答案:A
14．期权交易的卖方负有必须履约的义务。( )
A．对
B．错
正确答案:A
15．期权的买进者在支付权利金后拥有的一种权利，并非一种义务。( )
A．对
B．错
正确答案:A
四、综合题
（16-18题共用题干）
某交易者以4.53港元的权利金买进执行价格为60.00港元的某股票美式看涨期权10张（1张期权合约的合约规模为100股股票），该股票当前的市场价格为63.95港元。
16．该交易者的盈亏平衡点为( )港元。
A．55.47
B．60.00
C．64.53
D．68.48
17．当股票的市场价格上涨至70港元时，期权的权利金为10.50港元，该交易者选择对冲平仓的方式了结期权（不考虑交易费用），其收益为( )港元。
A．-5770
B．5470
C．5670
D．5970
18．当股票的市场价格上涨至70港元时，期权的权利金为10.50港元，该交易者选择行使期权的方式了结期权（不考虑交易费用），其收益为( )港元。
A．5470
B．5570
C．5670
D．-5770
正确答案:16．C；17．D；18．A
（19-21题共用题干）
5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。（忽略佣金成本）
19．当恒指为( )可以获得最大盈利。
A．15800点
B．15000点
C．14200点
D．15200点
20．当恒指在( )区间时，可以获得盈利。
A．小于14200点
B．大于14200点小于15800点
C．大于15800点
D．大于14500点小于15300点
21．当恒指在15900点时间，交易者可( )。
A．盈利900点
B．盈利800点
C．盈利100点
D．盈利200点
正确答案:19．B；20．B；21．C
