一、综合题 

1．某投机者预测6月份玉米期货合约价格将上升，故买入15手玉米期货合约，成交价格为2140元／吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2100元／吨再次买入10手合约，当市价反弹到(   )时才可以避免损失（不计税金、手续费等费用）。 

A．2140元／吨

B．2124元／吨

C．2100元／吨

D．2025元／吨 

 

 

 

正确答案:B　解题思路：由题意得：当价格反弹至(2140×15+2100×10)÷(15+10)=2124元／吨时才可以避免损失。因此，本题的正确答案为B。 

 

2．投机者钱某预测6月份玉米期货合约价格将会上升，故买入10手合约(10吨／手)，成交价格为1890元／吨。此后合约价格迅速上升到2150元／吨，该投机者再次买入5手。当市场价格再次上升到2250元／吨时，又买入5手合约。当市价上升到2300元／吨时再次买入4手。当市价上升到2400元／吨时再次买入1手，则该投机者持仓的平均价格为(   )。 

A．2100元／吨

B．2250元／吨

C．2300元／吨

D．2000元／吨 

 

 

 

正确答案:A　解题思路：由题意得：平均价格=(1890×10+2150×5+2250×5+2300×4+2400×1)÷25=2100元／吨。因此，本题的正确答案为A。 

 

3．2007年7月份，王某卖出一张9月到期、执行价格为20000点的恒指看涨期权，权利金为600点，同时又以400点的权利金卖出一张9月到期、执行价格为20000点的恒指看跌期权。当恒指为(   )时，该投资者可以获得最大盈利。 

A．14000点

B．16000点

C．19100点

D．20000点 

 

 

 

正确答案:D　解题思路：由题意得知：该投资者进行的是卖出跨式套利。当恒指为执行价格时，投资者获得全部权利金。因此，本题的正确答案为D。 

 

4．买入1手5月份敲定价格为1890元／吨的玉米看涨期权，权利金为15元／吨，同时买入1手5月份敲定价格为1890元／吨的玉米看跌期权，权利金为25元／吨，则该期权投资组合的损益平衡点为(   )。 

A．2010元／吨，2020元／吨

B．2115元／吨，2125元／吨

C．2250元／吨，1350元／吨

D．1855元／吨，1925元／吨 

 

 

 

正确答案:D　解题思路：由题意得知：该投资策略为买入跨式套利，低平衡点为1890-35=1855，高平衡点为1890+35=1925。因此，本题的正确答案为D。 

 

5．某套利者在1月25日买入5手4月份大豆期货合约、10手8月份大豆期货合约，卖出15手6月份大豆期货合约，价格分别为2700元／吨、2800元／吨、2750元／吨。2月15日以2550元／吨、2700元／吨、2580元／吨的价格进行平仓。大豆期货1手为10吨，则该套利者的盈亏情况是(   )。 

A．净盈利10000元

B．净盈利8000元

C．净亏损10000元

D．净亏损8000元 

 

 

 

正确答案:B　解题思路：由题意得知：该套利者所进行的操作是蝶式套利。4月份合约净盈利为(2550-2700)×5×10=-7500元；8月份合约净盈利为(2700-2800)×10×10=-10000元；6月份合约净盈利为(2750-2580)×15×10=25500元。总盈利为25500-7500-10000=8000元。因此，本题的正确答案为B。