一、综合题 

1．投资者王某在4月份以500点的权利金买进一张执行价格为17000点的7月恒指看涨期权，同时又以400点的权利金买入一张执行价格为17000点的7月恒指看跌期权。当恒指跌破(   )或恒指上涨(   )时该投资者可以盈利。 

A．17500点，16500点

B．17500点，17400点

C．16100点，17900点

D．17900点，16100点 

 

 

 

正确答案:D　解题思路：由题意得知：购买期权支出为500+400=900点，最大亏损额不会超出购买期权的支出。当处于平衡点时，收益就可以弥补购买期权支出。第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利平衡点为17000+900=17900点；第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利平衡点为11000-900=16100点。因此，本题的正确答案为D。 

 

2．某套利者在2月18日同时买入6月份并卖出9月份大豆期货合约，价格分别为600美分／蒲式耳和632美分／蒲式耳。假设到了3月18日，6月份和9月份合约价格变为610美分／蒲式耳和630美分／蒲式耳。该套利者当时平仓后的盈亏状况是(   )。 

A．亏损12美分／蒲式耳

B．盈利12美分／蒲式耳

C．盈利20美分／蒲式耳

D．亏损20美分／蒲式耳 

 

 

 

正确答案:B　解题思路：由题意得知：该套利是卖出套利。建仓时的价差为632-600=32美分／蒲式耳。平仓时的价差为630-610=20美分／蒲式耳。平仓时比建仓时价差缩小了32-20=12美分／蒲式耳。因此，本题的正确答案为B。 

 

3．投机者李某卖出4张10月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0.007035美元／日元，半个月后，该投机者将4张合约买入对冲平仓，成交价为0.007230美元／日元。该笔投机的结果是(   )。 

A．盈利9750美元

B．亏损9750美元

C．盈利7250美元

D．亏损7250美元 

 

 

 

正确答案:B　解题思路：由题意得知：期货合约上涨，上涨点数为(7230-7035)=195点，该投资者亏损195×12.5×4=9750美元。因此，本题的正确答案为B。 

 

4．某锌金属经销商在期现两市的建仓基差是-600元（进货价21000元／吨，期货卖出价为21600元／吨），承诺在4个月后以低于到时期货价200元／吨的价格出手，则该经销商每吨锌的利润是(   )。 

A．600元

B．400元

C．200元

D．100元 

 

 

 

正确答案:B　解题思路：由题意得知：建仓基差-600元／吨，4个月后基差-200元／吨。每吨利润为-200-(-600)=400元／吨。因此，本题的正确答案为B。 

 

5．9月，某公司卖出200张11月到期的S& P500指数期货合约，期指为1360点，到了11月份股市大涨，公司买入200张11月份到期的S& P500指数期货合约进行平仓，期指为1690点。S& P500指数的乘数为250美元，则此公司的净收益为(   )。 

A．235000美元

B．-235000美元

C．16500000美元

D．-16500000美元 

 

 

 

正确答案:D　解题思路：由题意得知：净收益为，(1360-1690)×250×200--16500000美元。因此，本题的正确答案为D。