2012年期货从业资格考试期货投资分析过关必做试题一
发布时间：2012-05-18 共1页
期货投资分析概论
一、单项选择题
1．以下哪个不是远期合约理论价格推导的假设条件？( )
A．无交易费用
B．市场参与者能够以相同的无风险利率借入和贷出资金
C．所使用的利率均以单利来计算
D．所有的交易净利润使用同一税率
正确答案:C 解题思路：远期合约理论价格的推导是建立在一系列假设条件之上的，这些假设条件有：①无交易费用；②所有的交易净利润使用同一税率；③市场参与者能够以相同的无风险利率借入和贷出资金；④市场参与者能够对资产进行做空；⑤当套利机会出现时，市场参与者将参与套利活动；⑥除非特别说明，所使用的利率均以连续复利来计算。
2．内幕信息应包含在( )的信息中。
A．第一层次
B．第二层次
C．第三层次
D．全不属于
正确答案:C 解题思路：第三个层次称为全部信息，其内容除了包括第二个层次的信息外，还包括非公开的只有个别交易者能够获知的内幕信息。
3．期货交易中，( )的目的是追求风险最小化或利润最大化的投资效果。
A．行情预测
B．交易策略分析
C．风险控制
D．期货投资分析
正确答案:D 解题思路：期货投资分析的目的是通过行情预测及交易策略分析，追求风险最小化或利润最大化的投资效果。
4．期货合约到期交割之前的成交价格都是( )。
A．相对价格
B．即期价格
C．远期价格
D．绝对价格
正确答案:C 解题思路：期货合约到期交割之前的成交价格都是远期价格，是期货交易者在当前现货价格水平上，通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断，在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系。
5．期货交易采用( )的集中交易方式。
A．集合竞价
B．双向竞价
C．公开招标
D．连续竞价
正确答案:B 解题思路：期货交易采用双向竞价的集中交易方式，行情报价除了开盘价、最高价、最低价、收盘价（最新价）、涨跌幅、买量、卖量、交易量之外，还有衡量市场中未平仓合约数量的持仓量，以及买卖双方开平仓标识和持仓量增减，可以反映交易者参与市场的兴趣和观点分歧程度。
二、多项选择题
6．自有效市场假说提出以后，学术界对其有效性进行了大量的实证检验。从检验结果来看，迄今为止的基本结论是支持( )假设。
A．弱式有效市场
B．半强式有效市场
C．强式有效市场
D．都不支持
正确答案:AB 解题思路：自有效市场假说提出以后，学术界对其有效性进行了大量的实证检验。从检验结果来看，迄今为止的基本结论是支持弱式有效市场及半强式有效市场假设，但对强式有效市场假设的分歧较大。
7．期货市场的交易者大致可以分为( )。
A．套期保值者
B．做市商
C．套利者
D．投机者
正确答案:ACD 解题思路：期货市场的交易者大致可以分为三类：第一类是与基础资产有关的现货商利用期货市场进行套期保值交易；第二类是试图利用期货价格的波动性从中低买高卖获取交易利润的交易者；第三类是利用具有关联的可交易资产（工具）之间的不合理价差进行套利交易的交易者。
8．)等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致交易行为的追涨杀跌。
A．通胀预期
B．天气升水
C．经济景气预期
D．止损意识
正确答案:ABC 解题思路：期货价格的预期性反映了市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期，例如，通胀预期、天气升水、经济景气预期等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致评价偏离、技术性超买超卖和交易行为的追涨杀跌。
9．期货价格的特殊性主要表现在( )。
A．高风险性
B．远期性
C．预期性
D．波动敏感性
正确答案:BCD 解题思路：期货价格的特殊性主要表现在：特定性、远期性、预期性和波动敏感性。A项，高风险性是期货交易的特殊性。
10．期货价格的波动敏感性源于期货价格的( )。
A．远期性
B．高效性
C．不确定性
D．预期性
正确答案:ACD 解题思路：期货价格的波动敏感性源于期货价格的远期性、预期性及其不确定性，以及期货市场的高流动性、信息高效性和交易机制的灵活性。
三、判断是非题
11．当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，两个交割日相同的远期合约和期货合约有相同的价格。( )
A．对
B．错
正确答案:A 解题思路：远期合约和期货合约都是规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的资产物的合约。在数学上可以证明，当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，两个交割日相同的远期合约和期货合约有同样的价格。
12．与传统金融学不同，行为金融学认为市场中的参与者不是完全理性的。( )
A．对
B．错
正确答案:A 解题思路：行为金融学揭示了新古典传统的经济学和金融学的一个根本性缺陷--完全理性假设。与传统金融学不同，行为金融学认为市场中的参与者不是完全理性的，他们只是准理性人或者有限理性人，他们在进行风险决策中往往包含一些系统性误差，这些误差在有些情况下，成为影响全局的错误。
13．期货价格一般可以区域性概括和统称。( )
A．对
B．错
正确答案:B 解题思路：现货价格一般可以区域性概括和统称，而期货价格则是唯一特定的。媒体公布的期货价格都是特指某一地区、某一交易所、某一特定交割时间和品种规格的期货合约的成交价格。
14．从长期的效果看，预测比交易策略更重要。( )
A．对
B．错
正确答案:B 解题思路：正确的分析预测只是交易获得成功的第一步，并不是成功的必然保证。交易策略不正确，很可能导致前期预测正确但最终仍旧亏损出局。因此，从长期的效果看，交易策略比预测更重要。
15．期货合约对方违约的风险大大低于远期合约，期货合约的流动性大大低于远期合约。( )
A．对
B．错
正确答案:B 解题思路：期货合约的流动性大大高于远期合约。
