一、多项选择题 

1．某投资者在2月份以400点的权利金买入一张5月到期、执行价格为11500点的恒指看涨期权，同时，他又以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为11000点的恒指看跌期权。则下列说法正确的有(   )。 

A．最大亏损为700点

B．低平衡点=10300点

C．高平衡点=12200点

D．该交易为买入跨式套利 

 

 

 

正确答案:ABC　解题思路：题干所述是以较低的执行价格买入看跌期权，并以较高的执行价格买入看涨期权，该交易为买入宽跨式套利，如果价格上涨或下跌，具有巨大的收益潜力，但价格向任何方向的变动都必须显著才能获益。 

 

2．影响期权价格的主要因素有(   )。 

A．标的物价格与执行价格

B．标的物价格波动率

C．到期日剩余时间

D．无风险利率 

 

 

 

正确答案:ABCD　解题思路：除了上述四项，影响期权价格的主要因素还有只对股票期权有影响的股票分红等。 

 

3．期权风险度量指标包括(   )指标。 

A．Delta

B．Gamma

C．Theta

D．Vega 

 

 

 

正确答案:ABCD　解题思路：除了上述四项外，Rho指标也可用作期权风险的度量。 

 

4．某榨油厂通过买入看涨期权套期保值，可以实现(   )。 

A．确立一个最高的买价

B．确立一个最低的卖价

C．有效避免了大豆价格大幅上涨带来的采购成本上升

D．在现货价格上升时，能够享受低价购买的好处 

 

 

 

正确答案:ACD　解题思路：通过买入看涨期权套期保值与没有进行期权保值情况相比，采购成本只是多了期权费。因此，通过买入看涨期权套期保值，该榨油厂确立了一个最高的买价，有效避免了大豆价格大幅上涨带来的采购成本上升；在现货价格上升时，能够享受低价购买的好处。 

 

5．进行转换套利的条件包括(   )。 

A．看跌期权和看涨期权的执行价格和到期月份相同

B．期货合约到期月份与期权合约到期月份相同

C．期货价格应尽可能接近期权的执行价格

D．期货价格与期权的执行价格相同 

 

 

 

正确答案:ABC　解题思路：转换套利是指交易者买进1手看跌期权，卖出1手看涨期权，再买进1手期货合约的套利方式。进行转换套利的条件：①看跌期权和看涨期权的执行价格和到期月份相同；②期货合约到期月份与期权合约到期月份相同；③期货价格应尽可能接近期权的执行价格。