2012年《资产评估》基础讲义：收益法在机器设备评估中的应用
发布时间：2012-12-10 共1页
第四节 收益法在机器设备评估中的应用
一、适用对象
大部分单项机器设备，一般不具有独立获利能力。因此，单项设备通常不采用收益法评估。对于生产线、成套化工设备等具有独立获利能力的机器设备可以使用收益法评估。
二、计算公式
1.对于租赁的设备，其租金收入就是收益，如果租金收入和折现率不变的，则设备的评估值为：
P＝ A×[1－1/（1＋r）n]/r＝ A×（P/A,i,n）＝ A×[1－（1＋r）－n]/r （4－31）
公式中：
P——评估值；
A——收益年金；
n——收益年限；
r——本金化率。
2.投资回收系数与年金现值系数
公式中， r/[1－1/（1＋r）n]称为投资回收系数，用rA表示，他是年金现值系数（P/A.i,n）的倒数。因此式，（4－31）可以表示为：
P＝ A×（P/A,i,n）＝A/rA （4－32）
rA＝A/P （4－33）
3.折现率的获取方法－参照物折现率平均法。
【例4－16】用收益法评估某租赁机器设备。
（1）评估师根据市场调查，被评估机器设备的年租金净收入为19 200元。
（2）评估师根据被评估机器设备的现状，确定该租赁设备的收益期为9年。
（3）评估师通过对类似设备交易市场和租赁市场的调查，得到市场数据如表4－20。（这一步是为了求折现率）
表 4－20 市场数据
| 市场参照物 |
设备的使用寿命（年） |
市场售价（元）P |
年收入（元）A |
|
1 |
10 |
44 000 |
10 500 |
|
2 |
10 |
63 700 |
16 700 |
|
3 |
8 |
67 500 |
20 000 |
『正确答案』
1.计算被评估设备的折现率及对应的投资回收系数
（1）根据公式（4－33）分别计算上述三个市场参照物的投资回收系数，分别为：
23.86%、26.22%、29.63%。
（2）三个参照物寿命不同，分别查对应年限复利系数表，并用内插法计算出对应的资本化率：
①查10复利系数表得到－－－－运用内插法得到资本化率为20.01%，22.85%
②查8复利系数表得到－－－－－运用内插法得到资本化率为24.48%
③20.01%，22.85%，24.48%的均值为22.45%
2.从而得到设备的评估值为：
P＝A*（P/A,r,9） ＝A*（P/A, 22.45%,9） ＝71 700（元）
