(二)负债经营风险的识别与评估

　　企业负债经营风险只是企业风险分类之一，因而，企业风险的一般识别评估方法都是适用的。为更有针对性，这里简要介绍几种识别评估企业负债经营风险的简便方法。

　　1�逼笠党フ�能力风险的识别与评估

　　泛指的企业偿债能力是指企业偿还各种债务的综合能力。由于企业债务含义不同，其评估方式应具特色。

　　(1)固定资产相关债务偿还能力。

　　企业搞基本建设或技术改造，购置固定资产，通常应由建设银行申请专项贷款，这种贷款一般数额较大，还款周期长，企业承担的风险也大。为此，企业在决策负债投资之先，必须做综合风险分析，在分析过程中，除全面分析各机关技术经济指标外，应特别注意测算项目的偿债能力。描述偿债能力的主要指标是债务偿还期。

　　本式用数学计算法，求使方程左、右两达相等的n的值的过程很复杂，有时为简化计算，可以通过现金流量表或现金流量曲线近似求解。不举例说明了。动态计算法主要适用于项目投资很大，回收期长且债务数额很大的情况，例如，企业如负债从事大规模基本建设就应该采用这种原理计算债务偿还期。

　　不管采用哪种方式计算企业负债偿还期，都应将计算结果与有关的标准偿还期进行对比分析。若计算结果比标准偿还期长，则企业负债经营风险较大，反之，则风险较小。标准偿还期通常可由行业相关的偿还期的平均先进水平确定，也可以由企业自身经验确定。为保证分析精度，除做必要的定量计算外，必须辅之以适当的定性说明。

　　固定资产负债经营主要服务于企业长远发展，由于其还债周期长，不确定因素多，风险较大。国家为鼓励企业搞长远建设，又考虑到企业长远发展基金不足，因而，国家制定了若干优惠政策，银行相应地也提供多种形式的优惠贷款。为此，在分析企业固定资产负债风险时，应注意分析负债形式是否合理。

　　流动资产指企业拥有的流动资产总额;近期无法变现的资产主要包括，库存积压商品与物资，应收款中的呆账等;流动负债主要指企业用于购置流动资产的各种负债，有时，也可包括近期需支付的工资和急需购置材料的费用等。经验证明，企业的酸性测验比率应大于1，否则，企业可能陷于负债经营的恶性循环。为此，应经常测定对应的酸性比率。

　　(2)结构比率

　　结构比率是通过分析企业流动资产及债务构成，来评估企业负债经营风险的方法。人们一般主要关心以下几个结构比率。

　　其一，永久性流动资产占全部流动资产比率。拥有一定数量的流动资产是维持企业生产经营正常进行的必要条件，流动资产占有量的稳定程度是衡量企业经营是否稳定的重要标志，因而，这个比率应该是越接近1越好。然而，这种稳定是以尽可能减少流动资金不合理占用为前提的。因而，有必要进一步测算流动资产的内部构成比率，主要包括：储备资金占全部流动资金比率、生产资金占全部流动资金比率、成品资金占全部流动资金比率及在途资金占全部流动资金的比率等。这些比率，对于特定企业都应有合理数值，计算时应进行对比分析。

　　其二，负债比率。负债比率包括两种含义，一是企业流动资产负债占全部流动资产的比率，它描述企业流动资产的自有化程度，一般地说，这个指标越小越好，但也应注意鼓励企业积极通过负债经营，获取良好的经营效果;二是企业流动资产永久性负债占全部流动资产负债的比率，负债总是要承担风险并付出代价的，因而，企业应力求减少负债，且力求减少永久性负债，从这个意义上说，这个指标应越小越好。为评价企业负债经营的风险程度，应把计算结果与企业历史的良好水平做对比分析。

　　(3)涵盖比率

　　涵盖比率越大，企业支付能力越强，负债风险越小。如果此比率小于1，说明企业入不抵出，已陷入风险困境，必须采取应急措施。

　　(2)流动资产相关债务偿还能力。

　　企业固定资产是逐步增长的，流动资产则分为永久性与波动性两部分，永久性流动资产与固定资产之和，构成了企业永久性的资金需要，波动性流动资产则构成了企业短期资金需要。在企业自有资金无法满足资金需要时，企业只能通过负债弥补资金短缺。鉴于资金需求有永久性与非永久性之分，企业应注意择优选用适宜的融资策略。对于永久性资金需求不足，企业可通过申请中长期银行贷款解决，也可通过中长期社会融资解决，但要保证融资方的合法权益;对于短期资金不足，可通过申请银行短期贷款或其它适当方式解决。不管采用何种融资方式，企业都必须做综合的技术经济分析，确定最佳融资方式，最大限度减少负债经营风险，提高负债经营效果。基于上述分析，企业在分析与流动资产相关的负债经营风险时，应注意以下环节。

　　变现力比率变现力比率用以判断一个企业偿付短期债务的能力。从变现力比率中，人们可以获悉企业目前现金偿付能力，以及在遭遇不测时，企业仍能维持现金支付的能力。

　　由于计算流动比率的指标过于概括，其中流动资产中包括暂时无法销售并回收货款，加之包括暂时无法回收的债务等，因而，并未构成近期的支付能力，应予以扣除。

　　2�逼笠嫡�务回收风险的识别与评估

　　企业做为债权人如不能及时回收有关债务，必将蒙受风险损失。

　　(1)企业债务回收风险综合评估。

　　(2)企业债务回收风险的定性分析。

　　在定量评估的基础上，应对企业债务回收风险做定性分析，分析过程应注意以下几个环节。

　　①债权人分析。应收款的主要风险源是企业的债权人，债权人的经济实力、经营状况、信誉好坏对企业应收款的及时回收，都有举足轻重的影响，必须过细分析，分析过程中要注意抓住重点，对欠款时间长，数额大的债权人应组织专题分析。

　　②相关政策，法规分析。有关政策法规的变化也是企业应收款的风险源，因此，在分析企业债务回收风险时也应给予一定程度的重视。分析过程中主要应注意相关政策、法规的变化对企业自身是否有利。

　　3�逼渌�分析

　　除针对企业债务人与债权人的双重身份，综合识别、评估企业负债经营风险之外，对企业负债经营的其它风险领域，也要给予一定程度的重视。其中主要有：

　　(1)汇率浮动风险。

　　汇率浮动对企业负债经营风险有深刻影响，企业必须给予高度的重视。例如，某企业从日本引进一套设备，签约时规定用日元结算，货到付款，临近付款时刻，恰逢日元升值，结果使企业蒙受近百万元人民币的风险损失。这实际上就是对汇率浮动趋势估计不足造成的。这里讨论的是外汇币值的浮动风险，其实，企业即使不涉及外汇，也要承受货币币值浮动的风险，因为，我国人民币的币值也是浮动的。

　　(2)多角债务风险。

　　多角债务关系已成为制约社会经济发展的顽症之一。为解决这一问题，一方面国家应充分发挥宏观调控职能，采用限制、疏导等多种手段，最大限度地防止对应风险损失的发生;另一方面，企业自身要加强债务管理，把应收款与应付款控制在适宜水平，同时，要千方百计避免参与资金死循环系统的企业的负债经营。